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用现金流量给企业定价

202 人参与  2019年06月18日 15:07  分类 : 创业知识百科  评论


Use cash.
熟悉美剧的童鞋都知道,不管是《绝命毒师》中炫酷硬核的化学老师,还是《混乱之子》作风横辣的爱尔兰共和军头目,再或者天才至上主义的《越狱》。
不过《越狱》实在算是大招,因为这种程度,用不着拉出迈克,泰迪熊兄弟肯定会运用他有限的判断力认定:使用现金这种程度的个人生活原则,不可能是高智商的认证标准。
在后现代的今天,支付宝微信支付方式大行其道的今天,如果说这个世界上只有4个人还在意现金。
那么这4个人一定是:天使投资人,税务稽查科长,会计师和执行总裁。
毕竟,这4个人是除了现金流量表,或者说的直接一点:关于这个世界,他们只相信真金白银——都是只要活钱的主。

即便是财校刚出来的大学生都知道,利润表跟前置悬挂的小钢炮一样,还是非常具有操控性的,起码,固定资产折旧方法来回变换,年限设定,跨期调整,利润出来了。这个成就还是蛮大的。
再技术一点,主营业务成本少点,管理费用少点,利润又变多了。
外行不会在意营业额的减少。
一个会计因为这点操作技巧自鸣得意,正是利润表资产负债表变得毫无价值的开始,因为那只是paperwork了,至多,做点税务筹划,却难以反映企业财务的真实情况。
很大程度上,是这种行为,直接埋葬了管理会计这个行业。
而现金流量表,就可以绝杀这些自鸣得意的技巧。

这可能就是天使投资人,税务稽查科长,会计师、执行总裁这四大天王可以带给我们的启示,甚至是日本人喜欢用奥义命名的东西:
利润是建立在会计模型之上的产物,现金不是。
换句话说,现金流量可以表达出企业财务状态即时性的势能。
它是唯一不受那些平摊折旧影响的绝对值。
“你不要跟我说什么价内税价外税,你不要跟我说什么折旧平摊,你就跟我说,要我拿多少钱出来!”
——这些被会计嫌弃的小老板、土老板们,他们烦躁急切的语言,恰好,命中了管理会计的核心。
他们不懂财务,但他们却是实实在在做生意的人,知道手头上有钱和没钱的分量。
不懂财务的人懂得流水账,流水账就显然比会计凭证有用了。
话错了,道理却对了。中国传统的账房先生,就知道流水账。

根本上说,是可信程度决定了现金流的价值。
企业利润高,一大堆应收账款,坏账准备去吧。
货出去了,钱收不回来,BOSS苦于法制时代,找不到九纹龙兄弟帮忙催收。
不想老婆花枝招展地去公司,高冷地问财务要了账面,看到挂着数目客观的利润,走得很满意。
回家看到玛莎拉蒂,老板一边狂喊“资金链断了”一边砸车。

有人说:现金流量净额和利润比例在1上下0.2比较正常。
不过德克萨斯神枪手谬误大家都知道。这个东西也不用全信。
本质和税负率一样,过度拟合不如不拟合。
不看比率,看来龙去脉:
一般来说,衡量一家企业就看看现金流量:
公司销售商品或提供服务占营业收入大部分,比如80%,那就不错,主营业务收入很好。再看看营收比,比1还大,那就是下家不仅付款及时,还付了订金,这个比商誉实在多了。现金流出,看成本占比小,毛利率很高,流出主要是税费,没什么问题。
不过这个是比较实在的,现实当中,一些企业会做税务筹划,可能账面上就是做亏,没关系,仔细看,反正能看出来。
Use cash.

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